【导读】蔚来公司交出“史上最强”三季报，预�年第四季度营收创新高

中国基金报记者 邱德坤

又有一家头部造车新势力，交出“史上最强”三季报。

11�日晚间，蔚来公司发布�年三季报显示，公�年第三季度的营收创新高，�.9亿元，并且亏损金额大幅收窄。

11�日，小鹏汽车、零跑汽车发�年三季报，均称是其“史上最强”三季报，其中小鹏汽车的季度亏损大幅收窄，零跑汽车实现连续季度盈利。

规模效应进一步凸显

汽车业务毛利率持续提升

财报显示，蔚来公�年第三季度的营收由两部分组成，分别是汽车销售收入、其他销售收入，其中汽车销售收入在总营收的占比�%。

2025年第三季度，蔚来公司的汽车销售收入�.0亿元，同比增�.0%，环比增�.0%，主要是交付量增长所致。

来源：蔚来公�年三季报

2025年第三季度，蔚来公司的交付量创新高，񙵴.7万辆，同比增�.8%，环比增�.8%。

来源：蔚来公�年三季报

蔚来公司创始人、董事长兼CEO李斌表示，公�年第三季度的增长势头，得益于蔚来、乐道及萤火虫三个品牌的产品综合竞争力提升。

蔚来公司�年相继推出乐道、萤火虫两个品牌，与蔚来一同覆�万元�万元的汽车价格带。

蔚来公司方面称，公司通过三个品牌构建起更具韧性的业务生态，不仅扩大了整体市场份额，而且有效对冲了单一市场波动风险。

同时，乐道L90、全新蔚来ES8等重要产品热销，成为驱动蔚来公�年第三季度业绩增长的动力。

据悉，乐道L90、全新蔚来ES8均是高价位、高毛利的纯电大三排SUV（运动型多用途汽车）。

以乐道L90为例，񑌬񀙑日开启交付�月底，累计交付量񙵯.33万辆，并且连续三个月排名纯电大型SUV销量首位。

蔚来公司首席财务官曲玉表示，蔚来公司通过持续优化成本、提高高毛利率车型的交付占比，提升�年第三季度的汽车业务毛利率，综合毛利率�.9%，系近三年来季度毛利率最高水平。

2025年第三季度，蔚来公司的汽车毛利率�.7%，同比提𴃇.6个百分点，环比提𴃉.4个百分点。

李斌称进入加速增长新周期

蔚来公司迎来季度盈利大考

此前，蔚来公司向外透露，其计划�年第四季度实现盈利。如今，李斌基于蔚来公�年第三季度业绩，判断其“进入一个加速增长的新周期”。

财报显示，扣除股权激励及组织优化费用，蔚来公�年第三季度经调整净亏损（非公认会计准则）27.4亿元，同比下�.0%，环比下�.7%。

季度亏损大幅收窄，成为多家造车新势力的共同点。同样计划�年第四季度盈利的小鹏汽车，2025年第三季度的亏损金额同比、环比均大幅下降。

为了�年第四季度盈利，蔚来公司给出的同期交付指引�万辆�.50万辆，同比增�.1%�.0%。

对比可见，如果蔚来公司达到上述交付指引要求，其季度交付量不仅将创出新高，而且将首次迈过“10万辆大关”。

2025�月，蔚来公司的交付量𰹈.04万辆。以此估算，预计蔚来公司��月、12月的平均交付量约𰹇.98万辆񑎂.23万辆。

基于上述交付指引，蔚来公司预计�年第四季度的收入�.58亿元�.39亿元，同比增�.3%�.8%。

编辑：江右

校对：纪元

制作：舰长

审核：陈墨

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